инвестирование - Рынок Облигаций ближайшие распродажи?
Вы когда-нибудь слышали о ТМУ группы? Если нет, вы собираетесь узнать немного о нем, и вы должны прислушаться сообщения, которые он посылает. И tcw Group-инвестиционная Управляющая компания, которая курирует в U $140 млрд.. С. долг. Его недавно выделили больше средств на наличные деньги, и он сейчас сидит в большой денежная позиция, чем в любое время начиная с 2008 года. Но почему?
Все цифры ниже по состоянию на 25 июня 2015 года.
Зловещие Сообщения
Если вам довелось побывать и tcw. com на 25 июня 2015 года, то вы бы нашли следующие сообщения на сайте:
Сообщение #1: “нулевой курс последних нескольких лет привела спреды крепче, несмотря на ослабление основы и ухудшение стандартов андеррайтинга. Современных условиях требует осторожности и дисциплины в инвестиционный процесс в рамках подготовки к тернистый путь впереди. ”
Чувство красиво и уютно еще? Эти сообщения не получают каких-либо лучше, но если придерживаться статьи, вы увидите, что всегда есть где-то возможность. (Для связанного чтения, см.: что такое нулевой процентной политики (ЦИРП)?)
Сообщение #2: “центральные банки не имеют понятия, что искусственный процентные ставки могут вылечить фундаментальных экономических недугов. Но мировой эксперимент в крайних центральных банков не может изменить экономическую реальность, а искажает распределение ресурсов в процессе. ”
Эта статья будет сосредоточена в первую очередь на облигации, но третье сообщение тоже ничего не стоит. (Подробнее см.: как центробанки контролировать предложение денег. )
Сообщение #3: “Как мы вступаем во вторую половину года, инвесторы сконцентрировали свое внимание на ряд проблем, которые могут повлиять на У. С. рынки акций. ”
Несмотря на данные ТМУ группы, это было бы безответственно перечислять только одно мнение.
Другие Мнения
Недавно ФРС Дэниел Тарулло заявил, что существует “нечто иное, о рынке облигаций. ” Сказать, что это зашифрованное сообщение, было бы преуменьшением. Далее он заявил следующее: “пока еще нет четкого и убедительного объяснения того, что произошло. Это вопрос, который каждый должен думать об оценке больше. ” Он имел в виду ликвидность на рынке облигаций, но я все равно желаю вам удачи в поисках ответа на его заявления.
Было бы справедливо сказать, что Карл Икан имеет лучшее представление об инвестировании и рынках, и это не обязательно хорошая новость для облигаций, особенно высокодоходных облигаций. По словам г. Икан, “рынок крайне перегрет, особенно в мусорные облигации. ” (Подробнее см.: там все еще возможности в высокодоходных Облигаций?)
Он сравнил высокодоходные облигации ипотечных ценных бумаг в 2008 году. Что касается акций, он также намекнул, что компании, предоставляющие прибыль на акцию роста, не делали так в органической материи. Он был, вероятно, ссылаясь на выкуп акций. Кроме Того, Г-Н. Икан почувствовал мультипликаторы в акции не оправдано. По крайней мере, он ставит свои деньги, где его рот, который в данном случае является обратно в карман. Он просто продал из компании Apple. (Aapl) и Нетфликс, Инк. (США: ралли возглавили авиалинии). Следует отметить, что есть огромная разница в упаковке между этими двумя компаниями, с торговыми яблоко в 16 раз доходы и Netflix торговле на 172 раз заработок. Для справки, Владимир. Икан предупреждал в октябре прошлого года О высокодоходных облигаций и акций, и он был неправильным, но моя ставка будет что он просто рано. (Подробнее см.: высокие раз высокой урожайности продолжать?)
Экономическая Среда
Федеральная резервная система в хитрое место, которое он помог создать. Он не может сохранить процентные ставки на низком уровне вечно, потому что это создаст еще больший пузырь, чем мы имеем сейчас. Если он повышает ставки, то ставку на экономику показывает стабильное восстановление, поэтому дороже, долги могут быть выплачены и инвесторы могут минимизировать свои потери. Для поддержания, или, возможно, вернуться в страну, которая была частично основана на капитализм и равенство, меньшее из двух зол будет медленно повышать процентные ставки. Проблема в том, что не председатель ФРС хочет, чтобы их наследие запятнан стоял у руля во время кризиса. Возможно, глава ФРС, Джанет Йеллен, будет ставить свои собственные интересы за интересы нашего народа. В настоящее время Соединенные Штаты на наркотики с финансовой точки зрения. Если он останется на те препараты, высокая будет продолжаться, но последствия начнут стираться, и процесс вывода будет чрезвычайно больно. (Подробнее см.: Глобальная распродажа Облигаций может этим летом принести большую прибыль. )
На данный момент, высокодоходные облигации не правильно оцененный. И 61% из тех высокодоходные облигации были обнаружены в энергетическом секторе в 2014 году. Если цены на нефть упадут, эти урожаи значительно усилится. Вопрос: будет ли нефть падать?
Чтобы выяснить ответ на этот вопрос, нужно взглянуть на предложения спроса. Мы все знаем, поставляем высокое. Спрос носит эпизодический характер, но единственная причина, почему нефть отскочили из-за действия Центрального банка по всему миру, что ведет к увеличению долгового роста. Под всем этим, Европы, Японии и США вступают в дефляционный цикл. Как до Китая, это в настоящее время спортивные самый большой пузырь на рынке недвижимости в истории. Поэтому Китай не следует рассматривать в качестве потенциального Спасителя мировой экономики. (Для связанного чтения, см.: сложная История: глобальные последствия низких цен на нефть. )
С внутренней точки зрения, у нас назревает ипотечный авто кризис, студент долгового кризиса, Бэби-Бумеров на пенсию в массовом порядке (приводит к сокращению дискреционных расходов), отсутствие роста зарплат возможностей, Тысячелетнее поколения, которые не решаются тратить, государственного долга к северу от $18 трлн и частные долговые итоги, что значительно выше.
Сильная экономика снижает цены на нефть выше из-за повышенного спроса, но это не сильная экономика. Это сильный фондовый рынок, но это совсем другая история и относится к длительному рекордно низкие процентные ставки.
Если нефть идет вниз, что вполне вероятно, то у. С. Доллар будет двигаться выше. Это позволит сделать кредиты более сложно погасить, особенно в энергетическом секторе, с большим акцентом на ректификационной промышленности. Имейте в виду, что эта отрасль также привело к большому количеству создания рабочих мест. Если нефть закрепится ниже $55 за баррель — это точка безубыточности для большинства бурильщики — многие из этих рабочих мест будут потеряны, что приведет к сокращению потребительских расходов.
Что все это означает для высокодоходных облигаций? Это не будет хорошей новостью. Следующий вопрос: Как вы можете получить прибыль от него?
Высокий Риск/Высокая Награда
Сначала должно быть указано, что это не рекомендации. Следующие идеи рискованным и любые инвестиционные идеи должны быть исследованы в дальнейшем самостоятельно или с вашим инвестиционным советником (все цифры по состоянию на 26 июня 2015 года).
ProShares короткие высокая доходность (Флекс)
Цель: отслеживание обратной ежедневная производительность компании markit индекса iboxx высокий показатель доходности $ жидким.
Всего Активов: $55. 71 млн.
Средний Объем Торгов: 63,001
Расходы: 0. 95% (максимум)
1 Год Производительность: -1. 63%
1-Месяц Исполнения: 1. 12%
ProShares доверие - ProShares короткие 20+ летних казначейских (ТБФ)
Цель: отслеживание обратной ежедневное выполнение Барклайс у. С. 20+ Лет Индекс Доходности Казначейских Облигаций.
Совокупные Активы: $1. 13 млрд.
Средний Объем Торгов: 809,478
Расходы: 0. 93%
1 Год Производительность: -8. 53%
1-Месячная Производительность: 2. 67%
ProShares Ультракоротких 20+ летних казначейских (ТБТ)
Цель: отслеживание двух раз обратное ежедневное выполнение Барклайс у. С. 20+ Лет Индекс Доходности Казначейских Облигаций.
Всего Активов: $3. 44 млрд.
Средний Объем Торгов: 3. 4 млн.
Расходы: 0. 92%
1 Год Производительность: -17. 36%
1-Месяц Исполнения: 5. 11%
Мы ожидаем нейтрального открытия 20+ лет Trsy Медведь 3x в режиме реального времени (ТМВ)
Цель: треки три раза обратных работу Нью-Йоркской фондовой бирже 20 лет плюс Индекс казначейских Облигаций.
Всего Активов: $676. 25 млн.
Средний Объем Торгов: 696,658
Расходы: 0. 93%
1 Год Производительность: -28. 37%
1-Месячная Производительность: 7. 44%
Нижняя Линия
Если вы хотите инвестировать в облигации, то вы могли хотеть рассматривать инвестиционные и краткосрочные облигации. С учетом нынешней экономической обстановки, вы могли бы хотеть рассмотреть избегая высокодоходные облигации. Если вы высокого риска инвестора, то вы можете посмотреть в некоторый момент играет с индексным фондам, перечисленных выше. (Подробнее см.: Топ-5 Биржевых облигаций. )
Дэн Московиц не владеют акциями компании США: ралли возглавили авиалинии, Флекс, ТБФ, ТБТ или ВТМ.